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1 手机上玩极速快三诀窍全称

手机上玩极速快三诀窍:海通宏观:疫情之下 中国经济靠什么走出危机?-深州新闻

2 手机上玩极速快三诀窍简介

金井湾市民运动中心南侧效果图(中建海峡建设发展有限公司供图)本报讯(记者何燕)金井湾片区将有市民运动中心啦!规划有篮球馆、羽毛球馆、游泳馆等运动设施,以后市民又多了一个健身的好去处。

根据规划,新能源汽车补贴将在2020年全部取消;而即将于2019年正式实施的“双积分”政策,则被业内普遍认为是扶持新能源汽车发展的另一个重要举措。

3 手机上玩极速快三诀窍的由来

很多人都在教大家如何省钱保养,今天小编和大家聊聊不能省的那些保养项目,汽车是由N多机械元件组成,如果不能够好好保护,很容易出现问题。手机上玩极速快三诀窍目前,警方已发布辟谣通报,并提醒广大市民,网络空间同样也是法治社会,网络社交平台具有快速的传播性,请大家不要随意转发不经确认的信息,更不要恶意编造、散布虚假信息。

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4 手机上玩极速快三诀窍详细介绍

手机上玩极速快三诀窍:海通宏观:疫情之下 中国经济靠什么走出危机?-深州新闻

【最新入境防控措施】

1.外需下滑主要拖累目前国内的疫情已经基本得到控制⊙↑♂,因而疫情对未来中国经济的冲击主要在外需层面□。

如何评估疫情对欧美经济的影响♂?

而政府可以通过减税或者补贴的方式﹡,来激活可选消费增长﹡♂﹡。

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1季度的经济增速降幅或接近10%♂?﹡,最根本的原因还是在于为了抗击疫情♂,我们全面减少了人员流动π,使得经济的供给和需求、内需和外需全面下降♂♂♂。

我们认为主要原因在于新冠疫情导致的居家限足∟,所以很多消费行为没法实现♂◇,部分可选消费需求被短期搁置☆。但只要中国城市化和消费升级的趋势没变↑⊙↑,中国的可选消费稳定增长的趋势就没有发生变化△。后续随着疫情得到控制∴∴,经济生活恢复正常〇?∵,这部分被搁置的消费需求将有希望重新释放┊。

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新冠肺炎作为一种高传染性疾病↑﹡☆,其基本传染数高达3左右∟。而要想控制住疫情π,必需把传染数降至1以下♀∴,这意味着在缺乏有效疫苗的情况下┊↑,必需把社交和公共交通减少2/3以上☆。以中国为例〇∵,我们在1月末启动了武汉封城和全国交通管制♂☆,在2月份的全国人口迁徙规模下降了70%▽,从而迅速控制住了疫情⌒。

而货币政策稳健的一个重要好处是汇率的稳定?♂,我们统计的22个主要新兴市场今年汇率平均贬值了9%π,而人民币兑美元汇率仅小幅贬值1.8%⊙♂◇,排在贬值幅度最小的前五名♀。

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4.基建科技稳定投资而内需中的投资也是稳定经济的重要发力点∴。

其次⊙∟,制造业投资增速有望回升至5%♂♀↑。

在疫情扩散的初期◇┊﹡,欧美国家过于轻敌▽∴,错过了抗击疫情的最佳时间♂。但毕竟欧美是全球最发达的地区♂〇⊙,其经济和医疗条件在全球首屈一指⊙⌒,因而我们相信只要欧美国家认真采取正确的方式来应对?π,还是有希望把疫情控制住的□?↑。

2.政策有为不放大水如何应对疫情对中国经济的影响∟?

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家电是占比第二大的可选消费△,2019年我国限额以上家电和音像器材销售总额为9139亿元↑﹡♀,如果对所有家电销售提供10%的补贴∴,也可以提升家电消费增速10%↑∴?,所需的补贴金额在900亿元左右∟▽◇。

欧美疫情严重♂,亚洲相对较轻□。

货币不搞大水漫灌⌒。但与海外相比♀♀☆,我们认为这一次中国政策的重心其实是有所区别♂△﹡,我们的货币政策并未跟随海外大幅宽松△♂﹡。

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我们预测〇♂┊,今年发行的特别国债?⌒□,其主要用处应是投向医药和科技产业⊿☆△,例如生物科技∟〇,人工智能、新能源汽车充电桩、大数据中心、5G基建、特高压、高铁与轨道交通、工业互联网等⊿⊿△。

因此◇◇,疫情对于欧美经济的影响会显著的大于对亚洲经济的影响□⌒⊿。

新冠疫情严重冲击全球经济∵☆,必然会对中国的外贸产生严重影响⊙⊙。但中国经济在过去的10多年对外依存度显著下降⌒〇□,从07年的61%降至19年的31%□,其中出口依存度从33%降至17%∟,因而当前外需对中国经济的影响要小于08年金融危机时期♀。

根据约翰霍普金斯大学的最新统计〇□,目前海外疫情最为严重的主要是欧美国家∵∵☆,其中美国累计确诊病例已经超过12万□□♀,意大利超过9万人┊,西班牙超过7万人∵,德国超过5万人▽,法国超过3万人∵∟,英国和瑞士超过1万人♀⊿。

因此▽▽π,假设欧美经济在2季度单季下滑20-40%⌒,亚洲经济在2季度单季下滑5-10%♀☆,下半年全球经济均恢复正增长⌒∴。再假设中国出口出现等比例变化∟♂,那么2季度中国的出口增速降幅在10-20%之间☆,下半年出口增速有望转正□,对应全年中国出口增速降幅应该是在5-10%♂♀,出口下滑影响全年中国GDP增速大约0.85-1.7%?。

因此☆,在欧美采取了严厉的交通管制和隔离措施之后♂▽,参照中国的经验∟,理论上经过1个潜伏期也就是14天左右?☆,潜伏的病例充分暴露♂♂▽,那么疫情也会达到顶峰∟▽。

免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体〇〇◇,版权归原作者所有∟∟,转载请联系原作者并获许可♀。文章观点仅代表作者本人∴⊙,不代表新浪立场〇┊?。若内容涉及投资建议♂♀,仅供参考勿作为投资依据☆。投资有风险□,入市需谨慎〇。

(海通宏观 姜超)新冠肺炎仍在全球肆虐∵┊,截止北京时间3月29日上午7:10?,约翰霍普金斯大学的实时统计显示▽☆,全球感染新冠肺炎的人数已经超过60万□⊿,其中死亡超过3万人▽﹡,全球已经有200多个国家和地区遭受病毒感染〇∟。

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来源: 姜超宏观债券研究

为什么过去两年的基建投资增速那么低∴∟﹡?原因在于过去基建投资的资金来源于地方政府的隐性负债∟∟↑,但是在17年去杠杆之后┊π,非标融资已经全面规范了┊,所以近两年的基建投资主要靠中央统筹安排的资金▽﹡♂,尤其是地方政府专项债券﹡。

如何评估新冠肺炎对中国经济的影响☆∴,如何看待全年中国经济走势◇☆?

减税补贴支撑消费⊿∵π。为何可选消费在短期大幅下滑﹡∵∵?

由于美元是全球的储备货币∴⌒,因而美联储开动印钞机确实可以帮助美国避免陷入金融危机□∴□,但这其实是极大地损害了美元的长期信用∟,而且进一步加剧了美国的债务风险和贫富失衡的问题∟┊♂,只是把短期危机变成了长期危机∟?。

事实上∴,根据今年前三个月提前下发的万亿地方政府专项债的投向结构◇,基建投资的比例已经升至85%⌒⊙⌒。因而我们相信⊿□,通过新增1万亿的地方政府专项债和提高投向基建投资的比例∵﹡∴,今年的基建投资增速有望达到10%〇。

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从占GDP的比重来看△π⌒,今年新增的财政赤字占GDP的比重接近3%⊙?,再考虑到财政政策的杠杆乘数效应▽,应该可以部分对冲疫情引发的经济下行压力♂☆▽。

经济有望逐季回升?♂。展望未来□,我们认为虽然中国经济仍将面临外需的挑战∴☆,但在积极政策的扶持之下∴,内需有望全面回升↑﹡?,因而经济也有望逐季改善⌒。

2019年⊙π,基建投资增速仅为3.3%⊙,连续两年保持在接近于0的历史最低位水平♂。

因此〇,我们认为疫情对欧美国家的冲击或在1个季度左右的时间⊿∴▽,由于欧美的管制措施没有中国2月那么严格⊿↑♂,预计欧美在2季度的单季经济降幅或在30%左右〇。但是在下半年疫情得到控制之后♀,加上史无前例的财政和货币刺激♀﹡π,经济应该有望迅速恢复至5%以上水平↑,这样全年经济增速降幅应是在5%左右甚至以内的水平◇♂。

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从政治局会议的最新表态来看⊙∴,更加积极的财政政策体现在三个方面:

而展望2季度⊙∵,虽然海外的疫情还在恶化﹡□,外需依然会拖累经济π↑,但国内疫情得到控制∴♀,内需即将全面恢复∴♂∟,因而经济增速或有望恢复到5-6%左右水平□。

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而到了下半年﹡?,届时海外疫情大概率已经得到控制☆〇,外需有望全面恢复♂π♀,加上内需的稳定回升♀﹡♂,经济增速将有望回升至6-7%甚至以上的水平♀♂▽。

综合来看△,如果海外疫情能够在2季度得到控制⊙?,那么外需对今年中国经济的拖累大约在0.85%-1.7%⊿。

相比之下∟♀,中国政府明确提出稳健的货币政策要更加灵活适度♀,稳健的基调未变⊙△,只不过更加灵活π。灵活性体现在今年以来央行降准和定向降准各一次♀〇,通过LPR贷款利率改革疏通货币政策传导机制□☆⌒,引导贷款利率下降△〇,有效的保持了流动性的宽松◇。而稳健则体现在与海外的对比↑﹡∵,中国今年仅下调官方利率10bp﹡,远低于美国的降息150bp♀,在货币投放数量上更是不及美国不限量的量化宽松♀∴。

首先▽,基建投资增速有望回升到10%⌒。

另一种方式是对占比较大的消费行业进行专项补贴∵∟,释放消费增长潜力☆↑∵。

3月27日的政治局会议提出π⊿⌒,要加大宏观政策调节和实施力度∵┊?。要抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施♂,积极的财政政策要更加积极有为♂∵,稳健的货币政策要更加灵活适度⊙。因此▽,对冲疫情对经济的影响∵,货币和财政政策势必会发挥更大的作用⊙♂。

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2019年∟,虽然中国的制造业投资增速仅为3.1%↑△π,但以医药、专用设备、计算机和仪器仪表为代表的医药科技产业投资增速高达14.6%☆⌒。如果2020年增加1万亿的特别国债发行▽,并且等比例撬动2万亿的高科技投资〇,那么即便传统行业投资减少1万亿△?∵,也能实现1万亿的新增制造业投资♀,从而实现5%左右的制造业投资增长♂♂。

例如对于消费中占比最大的汽车⌒π┊,可以考虑重启乘用车购置税的减免政策π。2019年⌒,中汽协数据显示↑,我国广义乘用车销量2144万辆∟,其中占比67%的都是1.6L以下的小排量汽车♀﹡♂。如果重启小排量汽车的购置税减免政策〇♂,将10%的购置税税率取消⊿〇,理论上可以增加未来的小排量汽车销售10%π?,提升整体汽车销量增速6.7%↑?。再考虑到1季度抑制的汽车消费在后续月份释放⊿♂□,未来3个季度的汽车消费增速或有望超过10%△。

再从政府对城市发展的长期规划来看◇⊿△,城区人口500万以上的城市户籍依然受到严格限制〇∴,与此相应∟,预计一线和部分强二线城市的地产政策不会放松⌒┊。但与此同时⊿♂┊,我国在过去两年逐步放开了城区人口500万以下城市的落户限制◇□,这些三四五线城市的人口长期有望增加△,因而在因城施策的基调下∟△☆,不排除地产政策会出现一定的调整☆♂。

而中国在2月上旬疫情达到高峰之后♂♀☆,到3月上旬全国的新增病例数降至两位数水平◇┊┊,相当于再花一个月时间疫情基本得到控制♂。而欧美由于隔离措施没有中国严格□↑,估计会花更长的时间▽┊,但我们预计再过两个月之后∵∴∵,欧美疫情也有望大幅缓和□〇π。

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我们看到∴,从3月中旬开始∵,欧美国家纷纷宣布进入紧急状态↑∵∴,采取了类似中国的管制措施∴。例如意大利从3月10日开始全国封城∟,西班牙从3月14日开始全国封城△,法国3月16日宣布进入战争状态♀♂〇,德国从3月17日开始宣布进入疫情高度风险状态、并且从3月20日开始各州陆续宣布了禁足令↑∴,美国疫情最严重的纽约州在3月20日颁布了居家令、之后各州陆续跟进△△。

但是为此付出的代价◇☆,则是前两月经济指标π∴,包括零售、投资等同比下滑了约20%☆☆,其中2月份的单月降幅或接近50%π□。

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因此♂π,综合来看﹡,通过新增1万亿的地方政府专项债和1万亿的特别国债发行☆□,将有助于支撑今年的投资增速保持在5%左右⊙♂。

最后┊π,地产投资保持零增♂⊿。对于房地产行业☆◇﹡,我们认为房住不炒的基调没有发生变化〇△,因而不会出现类似于2015年的房地产政策全面放松△π↑。

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除了汽车和家电以外⊙,还可以鼓励地方政府效仿杭州等城市发放消费券的行为▽π,向全国老百姓发放消费券或者补贴┊♂∵,促进消费的增长♀♀。

在欧美⊿▽〇,由于政府债务率普遍超过了100%♂,因而财政政策空间有限∟〇,其抗疫主要依赖于量化宽松的货币政策⌒◇。例如美联储已经宣布量化宽松不限量♂⊙,从2月26日到3月25日♀☆⊙,美联储已经购买了1万多亿美元的资产∴⌒。而在美国最新通过的2万亿美元财政计划中π?,有4540亿美元是提供给财政部☆,用于美联储杠杆配资购买风险资产的本金﹡∟,理论上可以再放大10倍□,支持美联储再购买4万亿美元的风险资产⌒∴。

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5.经济能否否极泰来⌒⊿♀?预计全年GDP增速3-4%□π。

但是展望2020年∴,如果地方政府专项债的规模能增加1.05万亿到3.2万亿☆□,同时把投向基建投资的比例从30%提升到50%﹡⊙,再考虑一倍的社会资金参与∵,就可以新增2万亿的基建投资资金π♂,可以实现10%左右的基建投资增速△。

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但从今年前两个月的消费表现来看⊿,消费同比下滑20.5%↑π,其中一半的必需消费相对稳定◇,同比仅下滑8.9%π◇♂,其中的食品类消费甚至还有增长;但是另一半的可选消费同比下滑37%∴↑,其中汽车、家具、家电等消费的降幅都在30-40%左右♂☆?。

2季度受疫情影响最大的应该就是以出口欧美为主的企业↑♀⊿。我国单季对欧美出口的总金额约为1.4万亿人民币┊,今年2季度或面临20-40%的收入下滑压力□☆⊙。如果对这部分企业以补贴员工工资的名义☆∟,补贴其出口收入的20%左右∴⌒♂,成本大约在3000亿♀♂∴,应该可以防止出口企业大量倒闭和相关企业员工收入下滑♂,进而拖累消费增长﹡△◇。

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对外依赖下降◇?↑,外需冲击可控◇。

综合来看⊿〇,如果在今年新增9500亿的财政赤字♂♀π,并将其中的6000-7000亿用作对出口欧美企业员工的工资补贴π?,以及对汽车和家电消费的减税和补贴▽﹡┊,应该可以促进2季度以后的消费增速回升到10%左右的水平□□↑,可以有效弥补1季度消费的大幅跳水┊?﹡,实现全年5%左右的消费增长♀?。

总结来说△∴♂,虽然疫情依然在全球肆虐♀,但我们对于未来的中国经济并不悲观◇,认为欧美发达国家只要认真应对↑?∵,其疫情有望在2季度得到控制?。而中国在全球第一个控制住疫情∴⊿,再通过更加积极的财政政策??,可以启动消费和科技内需∵,部分对冲疫情对经济的冲击♂﹡□,全年仍有望实现3-4%左右的GDP增长◇?△。面对危机﹡,我们没有效仿海外大水漫灌☆♂,而是进一步减税降费来释放内需潜力◇,这也意味着人民币资产的长期价值提升♀π。

而在内需方面⊿∵,通过增加各1万亿左右的财政赤字、地方政府专项债和特别国债◇,我们预计可以实现5%的消费和投资增长△⌒□。这样在扣除外需的拖累之后♂∴,预计全年仍可实现3-4%的GDP增长∴。

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财政政策积极有为﹡。和欧美相比♀△,中国最大的优势在于政府债务率较低?♂,因而积极的财政政策才是本轮政策的重心所在□。

从19年中国的外贸伙伴结构来看♀∴,我们最大的外贸是在亚洲内部▽﹡♀,对亚洲的进口和出口占比均约50%▽△〇。而我们对美国和欧盟的出口占比约为34%〇∵♀,进口占比约为20%∴。

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一种方式是对受疫情影响比较大的行业进行补贴⊙,保住相关就业和居民的收入↑〇┊。

但如果要实现2020年GDP比2010年翻一番﹡⊿,今年还需要5.6%的GDP增速?。如果要实现这一目标△,除非国外疫情迅速得到控制⊙,下半年全球经济能够大幅回升;或者是进一步加大实际赤字的规模﹡,例如再增加2万亿的地方政府专项债或者特别国债发行?,但这势必会大幅增加长期的债务压力┊。

2019年的财政预算赤字总额为4.91万亿⊿↑,最终的实际财政赤字为4.85万亿π。而在考虑了以上三项构成之后□♀,我们预计2020年的财政预算赤字总额为7.91万亿△,同比增长约3万亿☆π。

而三线以下城市的地产销量占据全国的70%以上△∟,如果这部分城市的地产销量增速回升♂〇,就可以支撑全国的地产销售保持稳定⊿,以及全国地产投资增速不至于大幅下滑?。

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我们认为∵〇☆,支撑消费长期稳定增长的背后┊?,是中国的城市化和消费升级□⊙。随着居民从农村进入到城市⊙,以及从中小城市进入大中型都市圈∵∵,其消费会从衣食类的必需消费♂,向住行类的可选消费升级♂□▽。而随着居民收入的稳步提高〇,其消费升级也会不断持续♀∟♀。

欧美只要认真♂∵,不会陷入萧条⌒。

其次∵,消费增长一直比较稳定⊙┊,在过去的20年□∟,中国社会消费品零售总额增速始终保持在8%以上的增速♂〇。

而汽车和家电是最大的两类消费﹡﹡,通过提供3200亿元左右的减税和补贴┊,可以有效拉动其后续的消费增速到10%左右⊿。

在这一次的疫情当中♀□,一方面暴露出来我们的公共卫生设施存在短板△,同时各项科技助我们抗击疫情发挥了巨大的作用▽⊿,因而医药和科技应该是未来投资的重点方向∴。

展望未来∟♂⌒,我们认为为了应对疫情的冲击⌒,不排除我们还会小幅下调存款准备金率↑,或者是下调官方利率5-10bp♂,但应该不会跟随海外大幅降息﹡◇△,而下调存款基准利率的概率也不大△▽⊿。

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其次是发行特别国债┊。财政部曾在98年发行2700亿元特别国债◇◇♂,用于补充四大行资本金;在07年发行1.55万亿元特别国债♂,用于注资成立中投公司⊙⌒。我们预计20年财政部发行特别国债规模或不低于1万亿元〇?。

最后是增加地方政府专项债券规模┊﹡。19年的地方政府专项债发行了2.15万亿◇☆,同比多增8000亿⌒⊙☆。我们预计20年的地方政府专项债规模或增加至3.2万亿ππ,同比增加1.05万亿﹡π。

而2019年我国的车辆购置税总额约为3500亿□♂π,按照67%的销量占比⊙☆〇,我们需要给小排量汽车减税的金额在2300亿左右☆∟♂。

而美国虽然目前的新增新冠肺炎感染人数还在上升☆,其累计感染人数也超过了12万位居全球首位△,但其死亡率1.7%远低于全球平均的4.7%∵△,以及意大利的10.8%◇,说明美国的医疗条件确实领先全球⊿▽,医疗资源尚未被挤兑⌒♂♀。而美国已经从3月下旬开始采取严厉措施♂⌒⊙,目前美国有超过16个州发布了居家令⌒∟π,全国近一半人在居家禁足◇⌒,只要严格执行这些措施﹡,美国的疫情应该也有希望在4月上旬达到高峰♂□?。

中国有三项投资⊙♀△,分别是基建、制造业和房地产投资△┊π,占比都在1/3左右﹡∵。

新冠肺炎导致了全球多国进入紧急状态☆,边境关闭▽∴,航班停航〇↑♀,工厂停工♂∟,商店停业∴∵,这势必会对全球经济产生巨大的负面影响∟⊿,国际货币基金组织和世界银行均预测全球经济会在2020年陷入衰退☆。

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3.减税补贴支撑消费展望2季度以后的中国经济△☆,我们认为最有希望启动的是消费内需⊿⊿。

关键在于扩大内需◇⊿。我们早就已经是内需为主的经济∟⊿△,加上我们在全球率先控制住了疫情π∵,全国绝大多数省份已经进入疫情低风险区域◇♂,生产和生活秩序正在陆续恢复♂π,因而如何有效扩大内需☆,将是对冲疫情影响的关键所在⊿。

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首先是财政赤字率适度上调↑〇∵。我们预计今年的财政赤字率有望从2.8%上调至3.5%?,对应财政赤字从2.76万亿上升到3.71万亿♂,增加约9500亿元△。

目前▽,最早采取全国封城的意大利?∟∴,其新增病例数在3月21日达到高峰后缓慢下降∵⊙,而随后跟进全国封城的西班牙↑,则是在3月26日出现了单日新增病例的高峰∵◇,而德国由于检测充分☆,其3月25日也出现了单日新增病例的高峰⌒↑⌒。也就是说∵∴,欧洲主要国家采取措施相对较早〇♀,应该有希望在3月底之前出现疫情的高峰♂。

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相比之下⊿〇,亚洲的疫情相对较轻∟π,目前感染新冠肺炎最多的30个国家中﹡〇,只有7个位于亚洲﹡▽,其中伊朗最高超过3万人△▽□,韩国超过9000人♂π,土耳其超过7000人∵◇▽,以色列超过3000人♂,其余都在3000人以下﹡。

同时从货币的角度观察﹡,今年前两个月的广义货币M2增速保持在8%以上?,货币的稳定增长意味着全国房价也难以出现大幅下跌◇↑。

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消费长期稳定增长♂。首先﹡♂,消费已经是中国经济增长的绝对主力♂▽▽,无论是消费占GDP的比重⌒,还是消费贡献的GDP增速↑,都已经超过了50%┊↑。

2019年的地方政府专项债总规模为2.15万亿π﹡,比18年增加了8000亿▽∴。但19年的地方政府专项债主要投向土地储备和棚户区改造⊙∟,投向基建投资的比例约为30%♂⌒。考虑到地方政府专项债通常能撬动一倍的社会资金π↑,因而19年新增的基建投资金额仅为5000亿元左右♂,对应到当年3%左右的基建投资增速⌒。

疫情之下∵,中国经济靠什么走出危机∵⊙☆?

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